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Trésor: Recours au marché intérieur

Le marché domestique s’est accaparé près de 90% du besoin annuel du Trésor à fin décembre dernier, selon Attijari Global Research (AGR).

“A fin décembre 2021, le Trésor a eu un recours important au marché de la dette intérieure”, relève AGR dans son dernier research report “fixed income” intitulé “Bilan 2021: Le marché domestique monopolise le financement du trésor”, précisant que le marché domestique s’est accaparé près de 90% de son besoin annuel face à une estimation de 52% la Loi de finances (LF) 2021.

Ce décalage a été visible au niveau des financements extérieurs qui n’ont représenté que 10% en 2021 contre une estimation de 48% de la LF 2021, note la filiale d’Attijariwafa Bank.

À fin 2021, le besoin de financement net du Trésor s’est établi à 75,6 milliards de dirhams (MMDH) contre une estimation de la LF 2021 de 71,1 MMDH, soit un taux de réalisation de 106%.

Dans le détail, le financement intérieur du Trésor ressort à 67,5 MMDH à fin 2021 contre une prévision de 36,8 MMDH pour la LF 2021, soit un taux de réalisation élevé de 183%, et le financement extérieur net du Trésor ressort à 8,1 MMDH à fin 2021 contre une prévision de 34,4 MMDH pour la LF 2021, soit un faible taux de réalisation de 24%.

Ces évolutions contrastées par rapport aux prévisions de la LF 2021 se sont nettement reflétées sur la répartition du besoin du Trésor entre financement intérieur et extérieur en 2021, précise la même source.


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